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如何读懂宁德时代、比亚迪、长城汽车、隆基股份四大龙头市盈率?

发布时间:2021-08-04 人气:

本文摘要:前述:本次研究选取宁德时代、比亚迪、长城汽车和隆基股份做市盈率结构比力研究,源自三个因素:一、同为新能源龙头公司;二、前三家2020年第三季度净利润相近,隆基股份略为前三者一倍;三、同为机构投资人重点投资公司。

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前述:本次研究选取宁德时代、比亚迪、长城汽车和隆基股份做市盈率结构比力研究,源自三个因素:一、同为新能源龙头公司;二、前三家2020年第三季度净利润相近,隆基股份略为前三者一倍;三、同为机构投资人重点投资公司。撰文|李明 编辑|LZ停止2021年1月8日,宁德时代总市值突破9423亿元,至第三季度净利润33.57亿元,动态市盈率210倍;比亚迪市值6207亿元,净利润34.14亿元,市盈率136倍;隆基股份市值4164亿元,净利润63.57亿元,市盈率49倍;长城汽车市值3900亿元,净利润25.87亿元,市盈率113倍。1、 宁德时代、比亚迪和长城汽车的2020年12月底市盈率划分为184倍、153倍、83倍,显着横跨所属汽车行业的平均水平,反映市场对他们当下业绩和未来预期的认可,这三家的市盈率背后有什么支撑呢?2、 宁德时代利润并不突出,为什么宁德时代一骑绝尘,市盈率高体现如此之高?3、 隆基股份利润状况比其余三家好,市盈率反而只有42倍,为什么估值如此之低?4、 比亚迪与宁德时代的差异到底在那里?如何读懂宁德时代、比亚迪、长城汽车和隆基股份的市盈率?我们该如何看待市盈率呢?1块钱利润为什么差别于1块钱利润呢?市盈率结构是如何形成的呢?这是投资学里的重大问题。

睿蓝研究对此深探究竟,寻找它们的市盈率逻辑。市盈率高并非就是泡沫市盈率是指股票每股市价与每股盈利比率,通常用于评估一家公司得投资价值。如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价钱具有泡沫,价值被高估。

然而,用另外一个角度来看,当一家公司增长迅速以及未来业绩预期很是看好时,高市盈率恰好准确地估量了该公司的预期价值。宁德时代、比亚迪、长城汽车和隆基股份就属于这种情形,他们的市盈率比他们所属行业横跨许多,讲明他们的价值被市场高度认可。否则智慧的机构不会踊跃进场。机构和研报的数量从某种水平已经反映了股票的价值。

通过三张表对比,这四家公司被机构关注在逐年增加。2018年这四家公司每家的机构数量平均不足100家,而到了2019年和2020年,每家公司持股机构数量平均已经超100家。同时市场上对这四家公司的研报数量增长很是清晰展现市场升温的演变,2018年平均每家的研报只有100份左右,2019年规模靠近200份左右,2020年猛增凌驾500份的规模。

公司基础价值及研发能力与市盈率高度相关公司基础价值焦点在于产物与技术,评价焦点竞争力领先的一个重要指标在于技术储蓄及研发投入。产物与研发是支撑市盈率崎岖的内核,睿蓝研究发现,四家公司都对产物和研发高度重视,投入研发资金庞大,不外投入发生的效果迥异。1、 主营及产物比力凭据2019年报披露,宁德时代、比亚迪、长城汽车、隆基股份的主营业务与产物如下:宁德时代是全球领先的动力电池系统提供商,专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售,致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。在电池质料、电池系统、电池接纳等工业链关键领域拥有焦点技术优势及可连续研发能力,形成了全面、完善的生产服务体系。

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主要产物包罗动力电池系统、储能系统和锂电池质料。据SNE Research统计,2017年、2018年和2020年动力电池销量,一连四年排名全球第一。宁德时代主营业务分为三块:动力电池系统、储能系统和锂电池质料。

2018、2019两个年度三块业务收入及占比划分为:动力电池245亿元和385.5亿元,占收入比82.79%和84.27%;储能系统:1.89亿元和6.1亿元,占比0.64%和1.33%;锂电池质料:38.6亿元和43亿元,占比13.04%和9.4%。虽然它有三块业务收入,但皆围绕动力电池系统构建焦点价值体系,而且均泛起了较大增长。比亚迪与宁德时代差别,它的主营业务规模包罗新能源及传统燃油汽车、手机部件及组装、二次充电电池及光伏,并努力拓展都会轨道交通业务领域。近年业务结构讲明,各个板块自成体系,非新能源工业仍具有较大要量。

同时,它还是全球智能产物领先厂商,主要客户包罗华为、三星、苹果、小米、vivo、遐想等智能移动商顶级品牌。汽车、电池、手机三大业务结构,多元化工业冲淡了市场对它的估值,这个什么都能做的“超级工程师”公司,很难具有特斯拉和宁德时代立志向导全球新能源汽车生长偏向和全球供应商的远大价值。

这一点在市值及市盈率方面已充实体现出来。可是,没有人可以忽略和轻视比亚迪。它的实际控制人王传福什么都能做的“超级工程师”气质,已经渗透于比亚迪的信心和文化中,它可以展示让全球震惊的产物制造力及工业缔造力。

市场已经深信不疑。比亚迪的主营业务分为三大块:汽车、手机和电池。2018和2019年,它的收入和占比数据是——汽车收入760亿元和632亿元,占收入比58.44%和、49.53%;手机:收入422亿和533亿,占比32.47%和41.79%;二次充电电池及光伏业务:收入89.5亿元和105亿元,占比6.88%和8.22%。

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从前两年数据可以看出,新能源汽车及电池业务约为整体业务的五分之二,好比2019年汽车收入632亿元中新能源汽车收入401亿。另一个影响比亚迪市盈率的是,占比约40%的手机收入毛利率只有9.35%,远远低于汽车毛利率的21.88%。不外,它最大的价值在于缔造了相当数量的现金流。

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